发信人: dakewang(dakewang), 信区: SJTUNews
标 题: 梅新育：中国切勿学习俄罗斯农矿国思维
发信站: 饮水思源 (2014年12月19日00:18:17 星期五)
国际金融市场动荡的警示（望海楼）
梅新育
国际金融市场已经步入多事之秋：油价比高峰时期的150美元暴跌了近2/3，卢布比年初大
幅度贬值近60%，盛产石油的海湾国家和挪威汇市、股市暴跌，美元升值而日元欧元相对贬
值……
这一切变动，归根结底是初级产品行情和美国货币政策变动所致，虽然石油市场和卢布汇
率暴跌背后可能有隐秘之手的操纵，但大趋势只能由经济基本面决定。而所有这一切，对
我们警示何在？
最显而易见的警示无疑是我们必须永远关注宏观经济稳健运行，冷静看待国际收支差额和
外汇储备。在金融全球化的世界上，不掌握货币霸权的任何国家都无法完全摆脱投机性货
币攻击的风险，国际储备就是应对风险的保险。“美元是我们的货币，但是你们的问题”
；“美联储不会因为卢布危机而考虑放慢未来加息的步伐”……货币霸权国决策者几十年
来如此直言不讳的语言，时时提醒我们不要冲昏头脑。
在经济大国之中，俄罗斯财政指标堪称稳健，俄罗斯2013年末外汇储备达到了4564亿美元
；截至11月28日，俄罗斯的官方外汇储备高达4205亿美元。因此，当前俄罗斯卢布的急剧
贬值并非经济基本面崩溃，而是遭遇投机性货币攻击。
更重要的警示是要夯实我们的制造业基础，摆脱资源民粹主义误区，因为所有这些货币和
金融市场动荡最剧烈的国家都是资源出口国，都在此前的十年初级产品牛市中享受到了轻
松惬意的好时光。
对于资源产区的许多民众而言，“独享”自然资源收益的主张往往颇有诱惑力，就连英国
这个工业革命的发祥地，苏格兰独立公投时支持者最有力的主张之一也是独立后可以独享
北海石油收益。然而，就总体而言，其他条件相同，与制造业驱动的经济增长相比，初级
产品行业驱动的增长具有一系列无法克服的弱点：经济波动性强、加剧收入分配失衡和两
极分化、资产泡沫严重、加剧社会矛盾，等等。
新兴市场、乃至整个世界经济，如今已经进入可能延续十年之久的动荡分化。当然，我们
与其他绝大多数新兴市场不同，因为我们经历几代人奋斗建成了全世界头号制造业大国，
建成了全世界唯一拥有联合国产业分类所有工业门类的国家，建成了去年一国装备工业产
出占全世界1/3的国家，我们拥有更可持续、更能兼顾公平、更稳定的经济产业体系；具备
这样的优越条件，我们的头脑不能倒退几十、上百年用农矿资源生产国的思维方式去看待
问题。
--
※ 来源:·饮水思源 bbs.sjtu.edu.cn·[FROM: 101.228.208.180]
标 题: 梅新育：中国切勿学习俄罗斯农矿国思维
发信站: 饮水思源 (2014年12月19日00:18:17 星期五)
国际金融市场动荡的警示（望海楼）
梅新育
国际金融市场已经步入多事之秋：油价比高峰时期的150美元暴跌了近2/3，卢布比年初大
幅度贬值近60%，盛产石油的海湾国家和挪威汇市、股市暴跌，美元升值而日元欧元相对贬
值……
这一切变动，归根结底是初级产品行情和美国货币政策变动所致，虽然石油市场和卢布汇
率暴跌背后可能有隐秘之手的操纵，但大趋势只能由经济基本面决定。而所有这一切，对
我们警示何在？
最显而易见的警示无疑是我们必须永远关注宏观经济稳健运行，冷静看待国际收支差额和
外汇储备。在金融全球化的世界上，不掌握货币霸权的任何国家都无法完全摆脱投机性货
币攻击的风险，国际储备就是应对风险的保险。“美元是我们的货币，但是你们的问题”
；“美联储不会因为卢布危机而考虑放慢未来加息的步伐”……货币霸权国决策者几十年
来如此直言不讳的语言，时时提醒我们不要冲昏头脑。
在经济大国之中，俄罗斯财政指标堪称稳健，俄罗斯2013年末外汇储备达到了4564亿美元
；截至11月28日，俄罗斯的官方外汇储备高达4205亿美元。因此，当前俄罗斯卢布的急剧
贬值并非经济基本面崩溃，而是遭遇投机性货币攻击。
更重要的警示是要夯实我们的制造业基础，摆脱资源民粹主义误区，因为所有这些货币和
金融市场动荡最剧烈的国家都是资源出口国，都在此前的十年初级产品牛市中享受到了轻
松惬意的好时光。
对于资源产区的许多民众而言，“独享”自然资源收益的主张往往颇有诱惑力，就连英国
这个工业革命的发祥地，苏格兰独立公投时支持者最有力的主张之一也是独立后可以独享
北海石油收益。然而，就总体而言，其他条件相同，与制造业驱动的经济增长相比，初级
产品行业驱动的增长具有一系列无法克服的弱点：经济波动性强、加剧收入分配失衡和两
极分化、资产泡沫严重、加剧社会矛盾，等等。
新兴市场、乃至整个世界经济，如今已经进入可能延续十年之久的动荡分化。当然，我们
与其他绝大多数新兴市场不同，因为我们经历几代人奋斗建成了全世界头号制造业大国，
建成了全世界唯一拥有联合国产业分类所有工业门类的国家，建成了去年一国装备工业产
出占全世界1/3的国家，我们拥有更可持续、更能兼顾公平、更稳定的经济产业体系；具备
这样的优越条件，我们的头脑不能倒退几十、上百年用农矿资源生产国的思维方式去看待
问题。
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※ 来源:·饮水思源 bbs.sjtu.edu.cn·[FROM: 101.228.208.180]
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